Perspectives - Enjeux ESG/Investissement responsable

Rapport d'investissement durable T4 2018

Retrouvez notre rapport trimestriel ESG pour le T4 2018. Thématiques abordées : Risques de guerre commerciale : Que peuvent nous apprendre les chaînes d’approvisionnement mondiales ? Intelligence artificielle : Comment les entreprises peuvent-elles se préparer aux répercussions majeures de l’IA ? La vente à découvert est-elle morale ? Vote par procuration : retour sur l’année 2018. Investissement ESG et investissement sur les marchés émergents. Ensemble des engagements au sein des entreprises. Vote des actionnaires. Progrès réalisés en termes d’engagements

11/02/2019

Jessica Ground

Jessica Ground

Responsable de l'investissement durable

L’intelligence artificielle est l’un des sujets d’avenir les plus débattus. Chacun sait que ce bouleversement est imminent, mais la façon dont il se produira sera probablement complexe : les sociétés, les secteurs économiques et les entreprises seront touchés de diverses manières. Il n’est pas facile de trouver des réponses définitives à ces doutes, mais une première étape importante pour les investisseurs consiste à comprendre la nature et l’ampleur du défi et à identifier les secteurs qui seront transformés. Nous abordons ces questions en détail dans le dossier de ce trimestre.

Des parallèles évidents peuvent être établis avec la révolution numérique, qui a favorisé l’émergence de nouveaux secteurs et qui en remet d’autres fondamentalement en cause, en particulier le commerce de détail. Nous examinons l’empreinte carbone du commerce en ligne dans la mesure où, au bout du compte, aucun secteur n’est épargné par les défis du changement climatique, aussi jeune soit-il.

Le populisme est une autre évolution largement constatée, mais de nombreux investisseurs peinent à comprendre l’impact qu’il aura sur les entreprises. Nous soulignons depuis longtemps les risques que courent les sociétés mondiales qui dépendent de chaînes d’approvisionnement complexes. Nos travaux les plus récents sur les conflits commerciaux quantifient celles qui risquent le plus d’être touchées par la montée du populisme.

Toujours à propos de l’avenir, nous savons que les marchés émergents (ME) joueront un rôle croissant sur les marchés de capitaux avec le temps. Nombreux sont ceux qui estiment que les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ne comptent pas dans ces pays ou qu’ils ont peu d’effet sur les entreprises. Pourtant, nos investisseurs sentent depuis longtemps que les enjeux ESG peuvent avoir une réelle influence sur la performance du cours des actions et de nombreuses données scientifiques le confirment. Parallèlement, les places boursières et les organismes de réglementation font tout ce qui est en leur pouvoir pour encourager ces marchés à adopter rapidement les principes du développement durable.

Nous examinons également l’éthique de la vente à découvert. À première vue, une stratégie d’investissement spécifiquement conçue pour générer de la valeur lorsque celle d’une entreprise baisse peut paraître irresponsable. S’il est indéniable qu’elle comporte également un côté indésirable, la vente à découvert peut aussi contribuer à gérer plus efficacement le risque et à accroître l’efficience du marché.

Enfin, nous regardons également derrière nous et examinons certains des thèmes qui ont marqué la saison des AGA au Royaume-Uni. Bien que l’engagement constitue encore l’essentiel de notre travail de gérance, nous utilisons de plus en plus notre vote pour signaler les situations pour lesquelles les préoccupations en matière de diversité, de cumul des mandats ou de qualité comptable ne sont pas, selon nous, prises en comptes. La question de la rémunération a fait l’objet d’une attention particulière, et lorsque nos inquiétudes n’ont pas été écoutées, nous avons voté contre les propositions des présidents des comités de rémunération. Nous avons notamment plaidé en faveur d’un alignement sur les actionnaires et sur l’ensemble du personnel dans des domaines comme les retraites.

Ces articles sont pour la plupart des résumés de travaux plus approfondis. N’hésitez pas à consulter notre site Internet consacré au développement durable si vous souhaitez en savoir davantage. Nous vous invitons en outre à consulter notre rapport annuel 2018, dans lequel nous reviendrons sur les résultats de notre enquête mondiale auprès des investisseurs, sur les risques liés aux stratégies ESG indicielles et sur nos activités d’engagement.

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