展望 - 经理观点

信息图:未来十年不可避免的事实

此互动信息图展示我们不可避免的事实;不可避免的事实是指我们认为将影响未来数年投资环境的经济及变革力量。

25/02/2019

Keith Wade

Keith Wade

首席经济师

Charles Prideaux

Charles Prideaux

环球产品及方案主管

施罗德投资已列出多项可能会影响未来十年投资环境的力量。这些就是我们“不可避免的事实”,对其进行分析能够在前所未有的变革时期为投资者保驾护航。

未来数年,在更具挑战的环境下,资产配置、拥有多种回报来源、主动选股及风险管理等因素对实现投资者的目标至关重要。

经济力量

多项因素将会为全球经济缓慢增长奠定基础

劳动力增长放缓,主要由于出生率下降所致

生产力增长低迷但持续改善,我们认为新兴市场将带来更大的回报潜力

人均寿命延长对政府财政带来压力并造成生产力复苏放缓

中国的全球影响力将会提高,但其面临关键的转型期

通胀压力将会受限于开支放缓、人口老化及债务水平

预期利率将会维持低迷(按危机前水平计)

变革力量

变革将会来自多个方面

投资影响

1.随着利率正常化及量化宽松撤销,我们认为投资者会更重视将盈利能力及盈利增长作为增长动力。市场波动性也会较高。

2.各资产类别之间及市场内部将会出现更大差异,而股票及债券的绝对回报水平或会较近期低。然而,施罗德投资的研究显示一般投资者预期未来五年的每年平均回报为10.2%。

3.有鉴于此,能够获取超额回报(未来十年跑赢市场)的主动型基金经理将会得到更大的需求。

概括而言,经过近十年的强劲回报,许多投资者对前景过于乐观。该项评估显示,于未来十年,在更具挑战的环境下,资产配置、拥有多种回报来源、主动选股及风险管理等因素对实现投资者的目标至关重要。

随着我们进入“后全球金融危机时期”的下一阶段,分析这些不可避免的事实能够在前所未有的变革时期为投资者保驾护航。

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