展望 - 基金經理分析

資訊圖:未來十年不可避免的事實

此互動資訊圖展示我們不可避免的事實;不可避免的事實是指我們認為將影響未來數年投資環境的經濟及變革力量。

2019年2月19日

Keith Wade

Keith Wade

首席經濟師

Charles Prideaux

Charles Prideaux

環球產品及方案主管

施羅德投資已列出多項可能會影響未來十年投資環境的力量。這些就是我們「不可避免的事實」,對其進行分析能夠在前所未有的變革時期為投資者保駕護航。

未來數年,在更具挑戰的環境下,資產配置、擁有多種回報來源、主動選股及風險管理等因素對實現投資者的目標至關重要。

經濟力量

多項因素將會為環球經濟緩慢增長奠定基礎

勞動力增長放緩,主要由於出生率下降所致

生產力增長低迷但持續改善,我們認為新興市場將帶來更大的回報潛力

人均壽命延長對政府財政帶來壓力並造成生產力復甦放緩

中國的環球影響力將會提高,但其面臨關鍵的轉型期

通脹壓力將會受限於開支放緩、人口老化及債務水平

預期利率將會維持低企(按危機前水平計)

變革力量

變革將會來自多個方面

投資影響

1.隨著利率正常化及量化寬鬆撤銷,我們認為投資者會更重視將盈利能力及盈利增長作為增長動力。市場波動性亦會較高。

2.各資產類別之間及市場內部將會出現更大差異,而股票及債券的絕對回報水平或會較近期低。然而,我們的研究顯示一般投資者預期未來五年的每年平均回報為10.2%。

3.有鑒於此,能夠獲取超額回報(未來十年跑贏市場)的主動式基金經理將會得到更大的需求。

概括而言,經過近十年的強勁回報,許多投資者對前景過於樂觀。該項評估顯示,於未來十年,在更具挑戰的環境下,資產配置、擁有多種回報來源、主動選股及風險管理等因素對實現投資者的目標至關重要。

隨著我們進入「後環球金融危機時期」的下一階段,分析這些不可避免的事實能夠在前所未有的變革時期為投資者保駕護航。

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