2018年全球投資人大調查

投資人追求10.1%的「最低收益率」

施羅德全球投資人大調查顯示其對投資報酬率的預期,亦呈現出他們為達此目標所持投資組合的概況。

2018年12月3日

David Brett

David Brett

施羅德投資集團資深撰述

最新的施羅德全球投資人大調查顯示,投資人希望可達到平均10.1%的最低收益率。

這包括投資賺取的股息及利息,較兩年前的9.1%更高,亦遠高於一般投資組合可帶來的收益。

施羅德2018年全球投資人大調查,調查了各式投資主題,從而揭示投資人持有的資產,以及投資人預期可達成的收益率。調查了全球30個國家的逾22,000位投資人的看法。

按地區劃分,投資人預期的平均收益率,美洲最高,為11.5%,其次是亞洲(10.9%)及歐洲(9.0%)。

無論是工作階段或退休之時,收益均有助於改善生活方式。但不切實際的預期可能令計劃落空。

投資人想要的收益水平看起來是樂觀的。根據MSCI世界指數,當前可從全球股市獲得的收益水平為2.4%。

施羅德投資收益產品團隊主管Rupert Rucker稱:「投資人希望收到的收益率與他們當前可以實際收到的收益率之間差距明顯,坦白講,這個差距令人擔憂。」 

「投資人對投資寄予厚望;他們為未來制定計劃,希望所持投資的收益增加,實現所有計劃。但如果他們的收益估計太過離譜,計劃很快就會落空。」

一般投資組合:投資人如何達到較高的收益率?

​​​​​​​​調查顯示了他們所持有的資產類別。結果顯示,平均而言,投資組合將總資產的33.2%投資於股市(股票)、18.4%投資於債券、12.0%投資於房地產,11.1%投資於另類投資(比如商品)。此外,一般投資人所持投資組合的現金比重超過四分之一(25.3%)。

因為當前利率非常低,大量持有現金可能降低投資組合可產生的收益,雖然其風險的確較股票等其他投資低。

資料來源:施羅德2018年全球投資人調查。提問22,100名投資人:想想您的投資組合的配置比例是怎樣的?

為了進一步調查,我們研究美國投資人的預期與一般投資組合可能產生的收益的對比情況。

平均而言,美國投資人將投資組合總資產的35%投資於股票、20%投資於債券、20%投資於現金、12%投資於房地產基金,12%投資於另類投資。

施羅德投資收益(Schroders Income)團隊進行的研究顯示,該投資組合當前的收益率為2.9%,下文第二張圖表顯示收益詳情。這表明收益預期與當前可獲得的收益率之間存在巨大差距。

投資類型 收益率 比例 收益貢獻率
股市(股票) 2.4% 35.0% 0.84%
債券 2.6% 20.4% 0.53%
現金 2.1% 20.0% 0.42%
房地產基金 4.2% 12.2% 0.51%
另類投資 4.9% 12.4% 0.61%
總額     2.91%

所顯示的數據僅供說明用途,不保證實際收益。投資可跌亦可升,您能取回的資金或會少於投入的本金。數據更新至2018年。

謹記:過往的表現並不能代表將來的表現,且無法重復。

資料來源:Thomson Reuters。股票基於MSCI所有國家世界指數(MSCI All-Country World Index);債券由彭博巴克萊環球綜合債券指數代表;現金由美國國庫券3個月孳息率代表;房地產由富時NAREIT美國房地產指數(FTSE NAREIT US)代表;另類投資基於一般另類投資收益投資組合,包括基建及保險債券。

Rucker表示:「目前很多國家,特別是美國,雖利率逐步上揚,但預估已發展市場的利率不大可能重返5%以上。

「在此情況下,投資人將難以達到其所期望的收益率,雖然這視乎個人情況而定。照理來說,想要達到更高的收益率,或許需要承擔更大的風險。投資人可能要考慮,為達到理想收益率,自己願意額外承擔多少風險。」

投資價值及所得收益可跌亦可升,投資者未必能取回投資本金。

不同年齡組別的投資人對收益的看法不同。X世代(37至50歲)與全球平均水平相若,為10.2%。千禧世代期望最高,他們想要的收益率為11.3%。相反的,嬰兒潮世代想要的收益率為8.7%,71歲以上的投資人僅為7.2%。

各國對收益率的期望有何不同?

地區及當地經濟環境會影響投資人預期收到的收益水準。

在此情況下,在生活成本(通膨)較高的國家,投資人收益預期最高,比如巴西(4.2%通膨率)及南非(5.1%通膨率)。

較高的通膨往往會導致較高的利率,較高的利率又會增加對儲蓄和投資的預期,雖然情況並非總是如此。

因為即使在高通膨國家,投資人的收益預期亦遠遠超過他們可從本國股市獲得的收益。

國家/地區收益預期、通膨率及股市收益率列示如下。

各個國家/地區的投資者期望從投資中獲取的平均收益

 國家/地區 收益期望  通脹率  股市收益率 
 印度  13.5% 3.7% 1.2% 
 印尼  13.3% 3.2%  2.6% 
 智利  13.0% 2.6%  2.7% 
泰國   12.9% 1.6%  2.9% 
巴西   12.7% 4.2% 3.8% 
阿聯酋   12.6% 3.8%  5.2% 
南非   12.4% 5.1%  2.8% 
俄羅斯   12.2%  3.1%  5.5% 
美國   12.0% 2.9%  1.8% 
波蘭   10.9% 2.2%  1.9% 
中國   10.6% 0.5%  2.1% 
南韓   10.6% 1.4%  2.1% 
台灣   10.5% 1.5%  3.9% 
葡萄牙   10.0% 1.3%  4.4% 
香港   9.9% 2.4%  2.9% 
西班牙   9.7% 2.2%  4.3% 
澳洲   9.6% 2.1%  4.2% 
新加坡   9.2% 0.6%  4.2% 
加拿大   9.0% 3.0%  3.0% 
丹麥   8.9% 1.0%  2.2% 
法國   8.9% 2.3%  3.1% 
瑞典   8.9% 2.1%  3.7% 
 英國  8.6% 2.5%  4.3% 
荷蘭   8.6% 2.3%  2.7% 
意大利   8.5% 1.7%  4.2% 
德國   8.2% 2.0%  2.9% 
日本   8.1% 1.0%  2.2% 
瑞士   7.9% 1.2%  3.2% 
奧地利   7.8% 2.1% 3.3% 
比利時   7.6% 2.2%  3.9% 

資料來源:施羅德2018年環球投資者研究;股市股息收益率 – 2018年8月31日

環球投資者研究亦問到投資的主要原因。最常見的回答是:確保退休後衣食無憂,安享晚年。

 Rucker稱:「我們難以計算出需要積攢多少財富才能確保退休後過上體面生活,亦難以計算出於未來某個時點可能預期達致的收益水平。本次研究發現,當前的預期脫離現實。我們強烈呼籲投資者多花點時間研究他們的投資組合切實能夠達致的水平。該問題的答案將左右他們需要儲蓄的資金量及資金的投資去向。」

投資者於制定投資決定及計劃未來時,應尋求財務顧問的幫助。

環球投資者研究的更多調查結果:

投資者最為看好的超級趨勢包括醫療保健、可持續發展及顛覆式技術。

施羅德投資委託Research Plus Ltd在2018年3月20日至4月23日期間對全球30個國家的逾22,000位投資人進行獨立線上研究,包括澳洲、巴西、加拿大、中國、法國、德國、印度、意大利、日本、荷蘭、西班牙、阿聯酋、英國和美國。本研究將「投資人」定義為將於未來12個月投資至少10,000歐元(或同等價值)以及曾在過去十年內更改投資組合的人士。